MBO (Management Buyout)
Une transaction dans laquelle l'équipe de direction existante acquiert l'entreprise, généralement avec le soutien d'un sponsor de private equity.
Aussi appelé: Management Buyout, Rachat par les dirigeants
Définition en une ligne
Un MBO aligne propriété et management : l'équipe qui dirige l'entreprise l'achète, généralement en co-investissant aux côtés d'un fonds PE qui apporte la majorité des fonds propres et organise la dette.
Avantages
- La continuité du management réduit le risque d'intégration.
- La connaissance approfondie de l'entreprise réduit l'incertitude de la due diligence.
- Alignement : les dirigeants ont de l'argent en jeu.
Angle TS
Les MBO peuvent présenter des conflits d'intérêts — la direction sait où sont les zones d'ombre. Les équipes TS doivent être vigilantes face à l'asymétrie d'information et à l'incitation de la direction à présenter les choses de manière optimiste.
Termes liés
LBO (Leveraged Buyout)
Une acquisition financée principalement par de la dette, où les flux de trésorerie de la cible servent à rembourser l'effet de levier et amplifient les rendements des fonds propres.
MBI (Management Buy-In)
Une acquisition où une équipe de direction externe achète l'entreprise, remplaçant ou complétant l'équipe dirigeante existante.
SPA (Contrat de cession)
Le contrat juridique définitif régissant la vente et l'achat d'actions dans une société, incluant le prix, les conditions suspensives, les déclarations et garanties, et les indemnités.
Earn-out
Un mécanisme de paiement différé où une partie du prix d'acquisition est conditionnée à l'atteinte par la cible d'objectifs financiers ou opérationnels convenus post-réalisation.