Valeur d'Entreprise (VE)
La valeur totale d'une entreprise, représentant ce qu'un acheteur paie pour 100 % de la société sur une base cash-free, debt-free.
Aussi appelé: Valeur d'entreprise, EV, Enterprise Value
Définition en une ligne
La Valeur d'Entreprise est le prix de l'ensemble de l'activité — ce qu'un acquéreur paie indépendamment de la façon dont il le finance.
Formule
VE = Valeur des fonds propres + Dette nette
= EBITDA × Multiple (perspective des comparables de transactions)
Pourquoi elle est neutre vis-à-vis du capital
La VE élimine la structure de capital, rendant les entreprises comparables quelle que soit leur dette. Deux entreprises identiques — l'une endettée, l'autre non — ont la même VE.
Termes liés
Valeur des fonds propres
La valeur de la participation des actionnaires dans une entreprise, obtenue en soustrayant la dette nette de la valeur d'entreprise.
Dette Nette
L'écart entre Valeur d'Entreprise et Valeur des Fonds Propres dans un deal — dette brute moins trésorerie, plus une liste de debt-like items.
Multiple VE/EBITDA
Le ratio de la Valeur d'Entreprise sur l'EBITDA, principal indicateur de valorisation utilisé pour fixer le prix des entreprises dans les transactions M&A.
Cash-free, debt-free
La base standard sur laquelle les transactions M&A sont valorisées : la Valeur d'Entreprise suppose que la cible est livrée sans trésorerie et sans dette à la date de réalisation.