Completion accounts
Mecanismo de ajustamento de preço pós-closing em que o balanço efetivo à data do closing é comparado com um valor-alvo acordado para determinar um ajustamento de preço.
Também chamado: Completion accounts, Contas de closing, Balanço de fecho
Definição numa linha
As completion accounts apuram o que a caixa, a dívida e o NWC representavam efetivamente à data do closing, ajustando em conformidade o preço dos capitais próprios face aos valores-alvo acordados.
Processo
- O comprador (ou o vendedor) prepara as completion accounts nos 30 a 90 dias seguintes ao closing.
- A outra parte revê e levanta eventuais desacordos.
- Um perito independente decide os desacordos não resolvidos.
Papel TS
As equipas TS preparam ou revêem as completion accounts e os ajustamentos de preço associados, frequentemente a peça final e mais disputada de uma transação.
Termos relacionados
Mecanismo de Locked Box
Uma estrutura transacional em que o preço é fixado na assinatura com base num balanço histórico de referência, sem ajustamento de preço pós-closing.
Net Working Capital
O nível normalizado de NWC necessário para a exploração de um alvo — uma alavanca direta sobre o preço de aquisição.
Net Debt
A diferença entre Enterprise Value e Equity Value num deal — dívida bruta menos caixa, mais uma lista de debt-like items.
Cash-free, debt-free
A base padrão sobre a qual as transações M&A são avaliadas: o Enterprise Value pressupõe que o alvo é entregue sem caixa e sem dívida na data do closing.