Mecanismo de Locked Box
Uma estrutura transacional em que o preço é fixado na assinatura com base num balanço histórico de referência, sem ajustamento de preço pós-closing.
Também chamado: Locked Box, Preço fixo, Mecanismo de preço fixo
Definição numa linha
Numa transação em Locked Box, o equity value é acordado na assinatura a partir de um balanço de referência numa data passada; o vendedor suporta o risco económico entre essa data e o closing.
Proteções do vendedor
O SPA contém cláusulas de leakage que impedem o vendedor de extrair valor (dividendos, pagamentos a partes relacionadas) após a data do Locked Box.
Proteções do comprador
O comprador recebe normalmente um juro diário (ticker) a partir da data do Locked Box até ao closing, em compensação pela propriedade económica já transferida.
Papel TS
A TS verifica o balanço do Locked Box e identifica eventuais fugas — reais ou potenciais — entre a data do Locked Box e a assinatura.
Termos relacionados
Completion accounts
Mecanismo de ajustamento de preço pós-closing em que o balanço efetivo à data do closing é comparado com um valor-alvo acordado para determinar um ajustamento de preço.
Cash-free, debt-free
A base padrão sobre a qual as transações M&A são avaliadas: o Enterprise Value pressupõe que o alvo é entregue sem caixa e sem dívida na data do closing.
Net Working Capital
O nível normalizado de NWC necessário para a exploração de um alvo — uma alavanca direta sobre o preço de aquisição.