Coûts de séparation
Coûts ponctuels engagés pour séparer une activité carve-out de sa société mère, incluant la séparation des systèmes IT, la restructuration juridique et les contrats de services tiers.
Aussi appelé: Separation costs, Coûts de dis-synergies, Coûts de carve-out
Définition en une ligne
Les coûts de séparation sont le prix de l'indépendance — les investissements non récurrents nécessaires pour rendre l'activité carve-out véritablement autonome.
Exemples
- Construction d'un ERP autonome.
- Création d'une infrastructure RH et paie.
- Établissement d'entités juridiques dans de nouvelles juridictions.
- Recrutement de fonctions précédemment assurées par la mère (DAF, trésorerie, juridique).
Impact transactionnel
Les acheteurs capitalisent les coûts de séparation dans leur thèse d'investissement ou demandent des réductions de prix. TS quantifie ces coûts par une analyse détaillée des accords de services partagés.
Termes liés
Carve-out
Une transaction dans laquelle une division ou une unité d'affaires est séparée de sa société mère et vendue ou introduite en bourse comme entité autonome.
Coûts résiduels (stranded costs)
Coûts qui demeurent dans la société mère après un carve-out mais qui étaient précédemment alloués à l'activité cédée, créant un écart de coûts.