TRI (Taux de Rendement Interne)
Le rendement annualisé d'un investissement, exprimé comme le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette de tous les flux de trésorerie égale à zéro.
Aussi appelé: IRR, Internal Rate of Return, Taux de rendement interne
Définition en une ligne
Le TRI est le rendement annualisé qu'un investisseur PE réalise sur ses fonds propres de l'entrée à la sortie — la principale mesure de performance en private equity.
Formule
VAN = 0 = −Investissement initial + Σ(Flux de trésorerie_t / (1 + TRI)^t)
Contexte pratique
Un fonds PE vise un TRI de 20–25%+. Les trois leviers sont : le multiple d'entrée, le multiple de sortie, et l'effet de levier. Le travail TS affecte le prix d'entrée (ajustements EBITDA) et donc les fonds propres investis — impactant directement le TRI.
Termes liés
MOIC (Multiple sur Capital Investi)
Le ratio du total des produits d'un investissement sur le total du capital investi, sans ajustement pour le temps.
LBO (Leveraged Buyout)
Une acquisition financée principalement par de la dette, où les flux de trésorerie de la cible servent à rembourser l'effet de levier et amplifient les rendements des fonds propres.
Valeur des fonds propres
La valeur de la participation des actionnaires dans une entreprise, obtenue en soustrayant la dette nette de la valeur d'entreprise.