Pont VE / Valeur des fonds propres
La cascade d'ajustements — principalement la dette nette et le BFR — qui convertit la Valeur d'Entreprise en prix des fonds propres effectivement payé à la réalisation.
Aussi appelé: Pont VE vers fonds propres, Bridge EV to equity, Pont de prix
Définition en une ligne
Le pont VE / fonds propres est le tableau de déduction structuré que tout rapport TS inclut pour montrer comment le multiple affiché se traduit en cash dans la poche du vendeur.
Structure typique
Valeur d'Entreprise (VE) xxx
− Dette financière (xxx)
− Éléments assimilés à de la dette (xxx)
+ Trésorerie xxx
± Ajustement BFR vs peg ±xxx
± Autres ajustements de prix ±xxx
= Valeur des fonds propres xxx
Importance en entretien
Connaître ce pont sur le bout des doigts — et être capable de renseigner chaque ligne — est essentiel pour tout entretien TS ou M&A.
Termes liés
Valeur d'Entreprise (VE)
La valeur totale d'une entreprise, représentant ce qu'un acheteur paie pour 100 % de la société sur une base cash-free, debt-free.
Valeur des fonds propres
La valeur de la participation des actionnaires dans une entreprise, obtenue en soustrayant la dette nette de la valeur d'entreprise.
Dette Nette
L'écart entre Valeur d'Entreprise et Valeur des Fonds Propres dans un deal — dette brute moins trésorerie, plus une liste de debt-like items.
Besoin en Fonds de Roulement
Le niveau normalisé de BFR nécessaire à l'exploitation d'une cible — un levier direct sur le prix d'achat.
Peg BFR / Cible BFR
Le niveau normalisé de besoin en fonds de roulement attendu dans l'entreprise à la réalisation, utilisé comme référence pour tout ajustement dans les comptes de réalisation.