EBITDA normalizado
El EBITDA reexpresado para eliminar partidas no recurrentes y reflejar el nivel sostenible de rentabilidad de la empresa.
También conocido como: EBITDA ajustado, EBITDA recurrente, Normalized EBITDA
Definición en una línea
El EBITDA normalizado elimina las partidas no recurrentes, no operativas y propias del propietario para que el comprador pueda ver la verdadera capacidad de generación de beneficios del negocio.
Por qué importa en TS
Cada precio de transacción M&A está anclado a un múltiplo de EBITDA. Si la base de EBITDA está inflada por partidas puntuales, el comprador paga de más; si está subestimada, el vendedor deja dinero sobre la mesa. La normalización es el campo de batalla central.
Ajustes típicos
- Eliminación de costes legales o de reestructuración puntuales.
- Eliminación de honorarios de la transacción M&A.
- Salario del propietario ajustado a mercado.
- Reincorporación de costes relacionados con actividades discontinuadas.
- Pro forma por la anualización de nuevos contratos o plantilla.
Términos relacionados
EBITDA
Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones — el indicador de rentabilidad más citado en M&A.
Quality of Earnings
El entregable TS que hace de puente entre el EBITDA reportado y una cifra run-rate defendible para el comprador.
Ingresos run-rate
Una cifra de ingresos anualizada extrapolada a partir de un subperíodo reciente, utilizada cuando la empresa ha crecido significativamente durante el período histórico.