Unitranche
Uma facilidade de dívida única e mista que combina dívida senior e subordinada num só instrumento, a uma única taxa mista, popular nas transações de PE de mid-market.
Também chamado: Unitranche, Facilidade tudo-em-um
Definição numa linha
A unitranche substitui a pilha senior/mezz por um só financiador, um só documento, uma só taxa mista — simplicidade a um custo superior ao da senior pura.
Por que ganhou tração
- Rapidez: uma única negociação com o financiador.
- Flexibilidade: menos covenants, estruturas covenant-lite.
- Adaptada ao mid-market: tickets de 20 M€ a 500 M€.
Compromisso
O custo global é superior ao da dívida senior pura. Os mutuários pagam um prémio pela simplicidade e pela certeza de execução.
Termos relacionados
Dívida Senior
A dívida com a senioridade mais elevada numa estrutura de capital, com prioridade de reembolso sobre os ativos e os fluxos de caixa, geralmente fornecida por bancos ou financiadores institucionais.
Dívida Mezzanine
Um instrumento de financiamento híbrido que se posiciona entre a dívida senior e os capitais próprios, geralmente com uma taxa de juro mais elevada e que inclui frequentemente warrants sobre ações.
LBO (Leveraged Buyout)
Uma aquisição financiada essencialmente por dívida, em que os fluxos de caixa do alvo servem para reembolsar a alavancagem e amplificam os retornos dos capitais próprios.