Dívida Senior
A dívida com a senioridade mais elevada numa estrutura de capital, com prioridade de reembolso sobre os ativos e os fluxos de caixa, geralmente fornecida por bancos ou financiadores institucionais.
Também chamado: Senior debt, Dívida senior garantida, Empréstimo senior
Definição numa linha
A dívida senior está na frente da fila — é reembolsada antes dos detentores de mezzanine ou de capitais próprios, em caso de reestruturação ou liquidação.
Características típicas
- Garantida por ativos.
- Taxa de juro mais baixa do que a mezz ou os capitais próprios.
- Covenants (alavancagem, cobertura de juros) que restringem o mutuário.
- Quantum típico: 3 a 5× o EBITDA numa transação alavancada.
Ligação à TS
Os financiadores usam a FDD para dimensionar o empréstimo e fixar os covenants. A análise TS do EBITDA e dos fluxos de caixa determina diretamente o quantum de dívida.
Termos relacionados
Dívida Mezzanine
Um instrumento de financiamento híbrido que se posiciona entre a dívida senior e os capitais próprios, geralmente com uma taxa de juro mais elevada e que inclui frequentemente warrants sobre ações.
Unitranche
Uma facilidade de dívida única e mista que combina dívida senior e subordinada num só instrumento, a uma única taxa mista, popular nas transações de PE de mid-market.
LBO (Leveraged Buyout)
Uma aquisição financiada essencialmente por dívida, em que os fluxos de caixa do alvo servem para reembolsar a alavancagem e amplificam os retornos dos capitais próprios.