MBO (Management Buyout)
Uma transação em que a equipa de gestão existente adquire a empresa, geralmente com o apoio de um sponsor de private equity.
Também chamado: Management Buyout, Aquisição pelos gestores
Definição numa linha
Um MBO alinha propriedade e gestão: a equipa que dirige a empresa compra-a, normalmente coinvestindo ao lado de um fundo de PE que aporta a maioria dos capitais próprios e organiza a dívida.
Vantagens
- A continuidade da gestão reduz o risco de integração.
- O conhecimento profundo do negócio reduz a incerteza da due diligence.
- Alinhamento: os gestores têm dinheiro em jogo.
Ângulo TS
Os MBO podem apresentar conflitos de interesse — a gestão sabe onde estão as zonas cinzentas. As equipas TS devem estar atentas à assimetria de informação e ao incentivo da gestão para apresentar os factos de forma otimista.
Termos relacionados
LBO (Leveraged Buyout)
Uma aquisição financiada essencialmente por dívida, em que os fluxos de caixa do alvo servem para reembolsar a alavancagem e amplificam os retornos dos capitais próprios.
MBI (Management Buy-In)
Uma aquisição em que uma equipa de gestão externa adquire a empresa, substituindo ou complementando a equipa dirigente existente.
SPA (Contrato de Compra e Venda)
O contrato jurídico definitivo que regula a venda e a compra de ações de uma sociedade, incluindo o preço, as condições suspensivas, as declarações e garantias e as indemnizações.
Earn-out
Um mecanismo de pagamento diferido em que uma parte do preço de aquisição fica condicionada à concretização, pelo alvo, de objetivos financeiros ou operacionais acordados pós-closing.