Unitranche
Une facilité de dette unique et mixte combinant dette senior et subordonnée en un seul instrument à un seul taux mixte, populaire dans les transactions PE du mid-market.
Aussi appelé: Unitranche, Facilité tout-en-un
Définition en une ligne
L'unitranche remplace la pile senior/mezz par un seul prêteur, un seul document, un seul taux mixte — simplicité à un coût supérieur au senior pur.
Pourquoi elle s'est développée
- Rapidité : une seule négociation avec le prêteur.
- Flexibilité : moins de covenants, structures covenant-lite.
- Adaptée au mid-market : tickets de 20 M€ à 500 M€.
Compromis
Le coût global est supérieur à la dette senior pure. Les emprunteurs paient une prime pour la simplicité et la certitude d'exécution.
Termes liés
Dette senior
La dette de rang le plus élevé dans une structure de capital, avec une priorité de remboursement sur les actifs et les flux de trésorerie, généralement fournie par des banques ou des prêteurs institutionnels.
Dette mezzanine
Un instrument de financement hybride se classant entre la dette senior et les fonds propres, portant généralement un taux d'intérêt plus élevé et incluant souvent des bons de souscription d'actions.
LBO (Leveraged Buyout)
Une acquisition financée principalement par de la dette, où les flux de trésorerie de la cible servent à rembourser l'effet de levier et amplifient les rendements des fonds propres.