Comment évaluer et gérer la qualité des données en due diligence financière : incohérences, lacunes, erreurs de reporting et leur impact sur l'analyse.
La qualité des données est un prérequis à toute analyse fiable en FDD. Pourtant, il est rare que les informations fournies dans une data room soient parfaitement cohérentes et complètes. Identifier et gérer les problèmes de données est une compétence fondamentale du praticien TS.
La cible n'a pas été construite pour être vendue. Ses systèmes d'information, ses pratiques de reporting et sa comptabilité reflètent ses besoins opérationnels — pas les exigences d'une due diligence. Résultat :
C'est l'incohérence la plus classique. L'EBITDA "de gestion" présenté par le management peut différer de l'EBITDA des comptes légaux pour des raisons légitimes (périmètre, retraitements IFRS) ou problématiques (dissimulation de coûts, reclassements).
Le praticien TS doit réconcilier les deux et expliquer chaque écart.
Tout problème de donnée doit être documenté dans la Q&A list avec une demande d'explication. La réponse (ou l'absence de réponse) fait partie de la due diligence.
Construire un tableau de réconciliation entre les différentes sources de données est une bonne pratique. Cela permet d'identifier les écarts, d'en comprendre la source et de décider du traitement approprié.
Parfois, certaines données ne seront pas disponibles avant la closing. Le praticien formule alors des hypothèses documentées et signale les zones d'incertitude dans son rapport. C'est plus honnête et plus professionnel que de feindre une précision illusoire.
Un rapport de FDD de qualité est transparent sur les limites des données utilisées. Les praticiens expérimentés savent qu'une conclusion formulée avec des données incomplètes doit être accompagnée d'une réserve explicite.
Les acquéreurs et les fonds PE apprécient cette honnêteté — une surprise post-closing est bien plus coûteuse qu'une incertitude identifiée en amont.
En entretien, les questions sur la qualité des données permettent d'évaluer la maturité analytique du candidat. Savoir dire "ces données présentent des limites, voici comment je les ai gérées" est un signe de sérieux et de rigueur.
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