Comment analyser les créances clients en FDD : DSO, provisions pour dépréciation, concentration et impact sur le BFR normalisé.
Les créances clients constituent souvent le poste le plus important du BFR. Leur analyse en due diligence financière révèle non seulement des risques de provision, mais aussi des informations précieuses sur la qualité de la relation commerciale et les pratiques de recouvrement.
Le poste créances clients comprend :
La balance âgée (aging schedule) est le document de référence pour analyser ces créances.
Le DSO mesure le délai moyen de règlement des clients :
DSO = (Créances clients nettes / Chiffre d'affaires TTC) × 365
Un DSO en hausse peut signifier :
Le DSO varie fortement par secteur : 15-30 jours dans le retail (paiement comptant), 60-90 jours dans le B2B industriel, parfois 120+ jours dans les marchés publics. L'analyse doit toujours être contextualisée.
La balance âgée est segmentée en tranches :
Le praticien vérifie que les provisions pour dépréciation sont cohérentes avec la répartition de la balance âgée et l'historique des pertes sur créances.
Le taux de provision sur créances douteuses est un indicateur clé. En FDD, le praticien :
Une forte concentration des créances clients chez quelques gros clients amplifie le risque :
Un cross-check essentiel : la variation des créances clients doit être cohérente avec la variation du chiffre d'affaires. Si le CA croît de 10 % mais les créances de 30 %, il y a une anomalie à expliquer (allongement des délais, facturation en fin d'exercice, cut-off).
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