SPA (Kaufvertrag)
Der maßgebliche rechtliche Vertrag über den Kauf und Verkauf von Unternehmensanteilen, einschließlich Preis, aufschiebender Bedingungen, Zusicherungen, Gewährleistungen und Freistellungen.
Auch bekannt als: SPA, Share Purchase Agreement, Unternehmenskaufvertrag, Anteilskaufvertrag
Einzeilige Definition
Der SPA ist der bindende Vertrag, der den Deal abschließt — einmal unterzeichnet und Bedingungen erfüllt, vollzieht sich die Transaktion.
Für TS relevante Schlüsselabschnitte
- Preisdefinition und Anpassungsmechanismus (Locked Box vs. Closing-Konten).
- Zusicherungen und Gewährleistungen (Basis für W&I-Versicherung).
- Earn-Out-Bestimmungen.
- Definitionen von Nettoverschuldung und Working Capital.
- Freistellungen für spezifische identifizierte Risiken.
Verwandte Begriffe
W&I-Versicherung (Warranty & Indemnity)
Eine Versicherungspolice, die Verluste aus Verletzungen der Zusicherungen und Gewährleistungen des Verkäufers im Kaufvertrag abdeckt.
Earn-Out
Ein Mechanismus für aufgeschobene Zahlungen, bei dem ein Teil des Akquisitionspreises davon abhängt, ob das Zielunternehmen nach dem Closing vereinbarte finanzielle oder operative Meilensteine erreicht.
Locked-Box-Mechanismus
Eine Transaktionsstruktur, bei der der Preis bei Unterzeichnung auf Basis einer historischen Bilanz fixiert wird, ohne nachträgliche Preisanpassung nach dem Closing.
Closing-Konten
Ein Preisanpassungsmechanismus nach dem Closing, bei dem die tatsächliche Bilanz zum Closing-Datum mit einer vereinbarten Zielgröße verglichen wird, um eine Preisanpassung zu bestimmen.