Mezzanine-Kapital
Ein Hybridfinanzierungsinstrument, das zwischen Fremd- und Eigenkapital rangiert, typischerweise mit einem höheren Zinssatz und oft Eigenkapital-Warrants.
Auch bekannt als: Mezzanine, Mezz, Nachrangiges Fremdkapital, Junior Debt
Einzeilige Definition
Mezzanine ist die Füllung im Kapitalstruktur-Sandwich — teurer als Seniorkapital, aber günstiger als Eigenkapital, überbrückt die Lücke in Leveraged Transactions.
Wesentliche Merkmale
- Rangiert nach Seniorkapital (wird nach Senior im Waterfall bedient).
- Höherer Kupon (Cash oder PIK).
- Enthält oft Eigenkapital-Warrants für Upside-Partizipation.
- Typischerweise unbesichert oder zweites Pfandrecht.
Verwandte Begriffe
Senior-Fremdkapital
Das ranghöchste Fremdkapital in einer Kapitalstruktur, mit Prioritätsanspruch auf Vermögenswerte und Cashflows, typischerweise von Banken oder institutionellen Kreditgebern bereitgestellt.
Unitranche
Eine einzige gemischte Kreditfazilität, die Senior- und nachrangiges Fremdkapital zu einem einzigen Instrument mit einem gemischten Zinssatz kombiniert, beliebt bei Mid-Market-PE-Deals.
PIK (Payment in Kind)
Ein Schuldinstrument, bei dem Zinsen nicht in bar gezahlt werden, sondern dem Hauptguthaben hinzugefügt werden, was den Cashflow des Kreditnehmers schont.
LBO (Leveraged Buyout)
Eine Akquisition, die hauptsächlich mit Fremdkapital finanziert wird, wobei die Cashflows des Zielunternehmens den Hebel bedienen und die Eigenkapitalrenditen verstärken.