MBO (Management Buyout)
Eine Transaktion, bei der das bestehende Managementteam das Unternehmen erwirbt, typischerweise mit Unterstützung eines Private-Equity-Sponsors.
Auch bekannt als: Management Buyout, Management-Übernahme
Einzeilige Definition
Ein MBO richtet Eigentümerschaft und Management aus: Das das Unternehmen führende Team kauft es, typischerweise co-investiert mit einem PE-Fonds, der den Großteil des Eigenkapitals bereitstellt und Schulden arrangiert.
TS-Perspektive
MBOs können Interessenkonflikte aufweisen — das Management weiß, wo die Leichen begraben sind. TS-Teams müssen gegenüber Informationsasymmetrie und dem Anreiz des Managements, optimistisch zu präsentieren, wachsam sein.
Verwandte Begriffe
LBO (Leveraged Buyout)
Eine Akquisition, die hauptsächlich mit Fremdkapital finanziert wird, wobei die Cashflows des Zielunternehmens den Hebel bedienen und die Eigenkapitalrenditen verstärken.
MBI (Management Buy-In)
Eine Akquisition, bei der ein externes Managementteam in das Unternehmen einsteigt und das bestehende Management ersetzt oder ergänzt.
SPA (Kaufvertrag)
Der maßgebliche rechtliche Vertrag über den Kauf und Verkauf von Unternehmensanteilen, einschließlich Preis, aufschiebender Bedingungen, Zusicherungen, Gewährleistungen und Freistellungen.
Earn-Out
Ein Mechanismus für aufgeschobene Zahlungen, bei dem ein Teil des Akquisitionspreises davon abhängt, ob das Zielunternehmen nach dem Closing vereinbarte finanzielle oder operative Meilensteine erreicht.