Enterprise Value (EV)
O valor total de uma empresa, representando o que um comprador paga por 100 % da sociedade numa base cash-free, debt-free.
Também chamado: Valor de empresa, EV, Enterprise Value
Definição numa linha
O Enterprise Value é o preço do conjunto do negócio — aquilo que um adquirente paga independentemente da forma como o financia.
Fórmula
EV = Equity Value + Net Debt
= EBITDA × Múltiplo (perspetiva dos comparáveis de transações)
Porque é neutro face ao capital
O EV elimina a estrutura de capital, tornando as empresas comparáveis qualquer que seja a sua dívida. Duas empresas idênticas — uma alavancada, a outra não — têm o mesmo EV.
Termos relacionados
Equity Value
O valor da participação dos acionistas numa empresa, obtido subtraindo a Net Debt ao Enterprise Value.
Net Debt
A diferença entre Enterprise Value e Equity Value num deal — dívida bruta menos caixa, mais uma lista de debt-like items.
Múltiplo EV/EBITDA
O rácio entre o Enterprise Value e o EBITDA, principal indicador de avaliação utilizado para fixar o preço das empresas em transações M&A.
Cash-free, debt-free
A base padrão sobre a qual as transações M&A são avaliadas: o Enterprise Value pressupõe que o alvo é entregue sem caixa e sem dívida na data do closing.