EBITDA
Resultado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações — o indicador de rentabilidade mais citado em M&A.
Também chamado: Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation
Definição numa linha
O EBITDA é o resultado operacional antes do impacto da estrutura de capital (juros), dos impostos e das alocações não-caixa (depreciações e amortizações).
Porque é que a TS se preocupa
Num processo de venda, os compradores pagam um múltiplo de EBITDA. Esse múltiplo aplica-se sempre a um número ajustado, em run-rate — não ao reportado em bruto. Normalizar o EBITDA é metade do trabalho de um Quality of Earnings.
A fórmula clássica
EBITDA = Volume de negócios − COGS − Gastos operacionais (excluindo D&A)
= Resultado operacional + D&A
Armadilha clássica em entrevista
Nunca menciones o EBITDA sem precisar qual: reportado, run-rate, ou pro-forma. Os seniores TS vão perguntar — responde antes.