Quality of Earnings 101: o que os recrutadores realmente querem ouvir

Pergunte a cinco estudantes de finanças para definir Quality of Earnings, e terá cinco parágrafos de manual. Pergunte a um sénior de TS, e terá uma ponte.

O modelo mental a adotar

EBITDA reportado → one-offs retirados → ajustamentos run-rate → ajustamentos pro forma → EBITDA ajustado.

Esta progressão é o esquema da QoE. Tudo o resto — as discussões sobre add-backs solicitados pela gestão, as contestações em diligência, os limites da data-room — vem como cor por cima.

Três coisas a dizer em entrevista

1. «O objetivo é a visão run-rate.» Volta a expressar o passado para que um comprador possa modelizar o futuro.
2. «Os ajustamentos têm uma hierarquia.» Os elementos não recorrentes defendem-se mais facilmente do que os ajustamentos pro forma. Mostre que sabe disso.
3. «A prova prevalece sobre a narrativa.» Para cada ajustamento, quer um justificativo. Cite o balancete, o livro razão, os contratos.

A armadilha

Os candidatos que falam de QoE no abstrato perdem para aqueles que falam de esquemas, peças justificativas e impacto no deal. Se só tem 60 segundos, gaste-os na ponte.

Quer treinar com um esquema real? É para isso que serve a biblioteca de casos.