Quality of Earnings 101: o que os recrutadores realmente querem ouvir
A maioria dos candidatos responde QoE com uma definição de manual. Os recrutadores TS esperam uma ponte. Eis como construí-la.
Pergunte a cinco estudantes de finanças para definir Quality of Earnings, e terá cinco parágrafos de manual. Pergunte a um sénior de TS, e terá uma ponte.
O modelo mental a adotar
EBITDA reportado → one-offs retirados → ajustamentos run-rate → ajustamentos pro forma → EBITDA ajustado.
Esta progressão é o esquema da QoE. Tudo o resto — as discussões sobre add-backs solicitados pela gestão, as contestações em diligência, os limites da data-room — vem como cor por cima.
Três coisas a dizer em entrevista
- «O objetivo é a visão run-rate.» Volta a expressar o passado para que um comprador possa modelizar o futuro.
- «Os ajustamentos têm uma hierarquia.» Os elementos não recorrentes defendem-se mais facilmente do que os ajustamentos pro forma. Mostre que sabe disso.
- «A prova prevalece sobre a narrativa.» Para cada ajustamento, quer um justificativo. Cite o balancete, o livro razão, os contratos.
A armadilha
Os candidatos que falam de QoE no abstrato perdem para aqueles que falam de esquemas, peças justificativas e impacto no deal. Se só tem 60 segundos, gaste-os na ponte.
Quer treinar com um esquema real? É para isso que serve a biblioteca de casos.