EBITDA
Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements — l'indicateur de rentabilité le plus cité en M&A.
Aussi appelé: Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation
Définition en une ligne
L'EBITDA est le résultat opérationnel avant l'impact de la structure de capital (intérêts), des impôts et des allocations non cash (amortissements).
Pourquoi le TS s'en soucie
Dans un processus de vente, les acheteurs paient un multiple d'EBITDA. Ce multiple s'applique toujours à un chiffre ajusté, en run-rate — pas au reporté brut. Normaliser l'EBITDA, c'est la moitié du travail d'un Quality of Earnings.
La formule classique
EBITDA = Chiffre d'affaires − COGS − Charges d'exploitation (hors D&A)
= Résultat opérationnel + D&A
Piège classique en entretien
Ne citez jamais l'EBITDA sans préciser lequel : reporté, run-rate, ou pro-forma. Les seniors TS demanderont — répondez avant.