Capex de mantenimiento vs Capex de crecimiento
La división de los gastos de capital entre el gasto necesario para mantener la capacidad existente (mantenimiento) y el gasto para expandir el negocio (crecimiento).
También conocido como: Capex de mantenimiento, Capex de expansión
Capex de mantenimiento
Gasto necesario para mantener el negocio funcionando a la capacidad actual — reemplazar maquinaria desgastada, actualizar IT esencial. Es efectivamente un coste en efectivo que el EBITDA ignora.
Capex de crecimiento
Gasto para expandir capacidad — nuevas líneas de producción, nuevas instalaciones, adquisiciones. Es discrecional y crea EBITDA futuro.
Relevancia en TS
El EBITDA ignora todo el capex. Los equipos TS calculan el EBITDA menos el capex de mantenimiento como proxy del flujo de caja libre sostenible.
Términos relacionados
Capex vs Opex
La distinción entre gastos de capital (inversión en activos a largo plazo, capitalizada en el balance) y gastos operativos (coste del período, imputado a la cuenta de resultados).
EBITDA
Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones — el indicador de rentabilidad más citado en M&A.
D&A (Depreciación y Amortización)
La asignación sistemática del coste de los activos a largo plazo tangibles (depreciación) e intangibles (amortización) durante su vida útil.