EBITDA
Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen — der meistzitierte Profitabilitätsproxy im M&A-Geschäft.
Auch bekannt als: Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation
Einzeilige Definition
EBITDA ist das operative Ergebnis vor den Effekten der Kapital- struktur (Zinsen), Steuern und nicht zahlungswirksamer Abschreibungen (D&A).
Warum TS das interessiert
In einem Verkaufsprozess zahlen Käufer ein Multiple auf EBITDA. Dieses Multiple wird immer auf eine bereinigte, „Run-Rate"-Kennzahl angewandt — nicht auf das reportete Ergebnis. EBITDA-Normalisierung ist die halbe Arbeit eines Quality of Earnings.
Die klassische Formel
EBITDA = Umsatz − COGS − Betriebsausgaben (ohne D&A)
= Operatives Ergebnis + D&A
Klassische Interview-Falle
Nennen Sie EBITDA nie ohne welches EBITDA zu spezifizieren: reportet, Run-Rate oder Pro-Forma. TS-Seniors fragen nach — seien Sie schneller.