Wie hängen Finanzierungskosten und Nettoverschuldung zusammen? Was TS-Analysten über Zinsaufwand, Leverage und Kapitalstruktur wissen müssen.
Finanzierungskosten und Nettoverschuldung sind untrennbar verbunden. Im Transaction Services ist das Verhältnis zwischen beiden eine wichtige Analysegröße – für Käufer und für die Beurteilung der Transaktionsstruktur.
Nettoverschuldung (Net Debt):
Nettoverschuldung = Finanzielle Verbindlichkeiten − Liquide Mittel
Finanzierungskosten (Interest Expense): Die Kosten für das aufgenommene Fremdkapital – Zinsen auf Bankdarlehen, Anleihen, Finance Leases.
Der Net Debt / EBITDA-Multiplikator zeigt, wie viele Jahre EBITDA benötigt würden, um die Nettoverschuldung zu tilgen. Er ist:
Typische Ranges:
EBIT / Zinsaufwand
Zeigt, wie gut das Unternehmen seine Zinslast aus dem operativen Ergebnis decken kann.
Nach IFRS 16 werden Mietverträge als Finanzierungsgeschäfte behandelt. Die Mietraten werden aufgeteilt in:
Das beeinflusst sowohl die Nettoverschuldung als auch die Finanzierungskosten und muss in der Analyse klar abgegrenzt werden.
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