NWC peg / Target NWC
Il livello normalizzato di capitale circolante atteso nell'azienda al closing, utilizzato come riferimento per qualsiasi aggiustamento nei completion accounts.
Anche chiamato: NWC peg, Working capital peg, Target NWC
Definizione in una riga
L'NWC peg è il livello di NWC di riferimento concordato tra acquirente e venditore; se l'NWC effettivo al closing è superiore al peg, l'acquirente paga di più; se è inferiore, l'acquirente paga di meno.
Come viene fissato il peg
Generalmente calcolato come la media mensile dell'NWC sugli ultimi 12-24 mesi, escludendo voci eccezionali. I team TS ricevono mandato specifico per determinare un peg equo.
Contenziosi frequenti
- Inclusione o meno dei picchi stagionali nella media.
- Trattamento dei crediti scaduti.
- Inclusione o esclusione dei saldi IVA.
- Definizione del livello "normale" per un'azienda in forte crescita.
Termini correlati
Net Working Capital
Il livello normalizzato di NWC necessario all'operatività di un target — una leva diretta sul prezzo di acquisto.
Completion Accounts
Meccanismo di aggiustamento di prezzo post-closing in cui il bilancio effettivo alla data di closing viene confrontato con un target concordato per determinare un aggiustamento di prezzo.
Locked Box
Una struttura transazionale in cui il prezzo è fissato alla firma sulla base di un bilancio storico di riferimento, senza aggiustamento di prezzo post-closing.