Good leaver / Bad leaver
Disposizioni di un piano di incentivazione in equity che determinano il prezzo a cui le azioni di un manager uscente vengono riacquistate, in base al motivo dell'uscita.
Anche chiamato: Good leaver / Bad leaver, Clausole good leaver bad leaver
Good leaver
Un manager che esce per ragioni approvate (malattia, decesso, pensionamento, licenziamento per ragioni economiche) è un good leaver — riceve il fair value (o talvolta un premio) per le sue azioni.
Bad leaver
Un manager che si dimette volontariamente o viene licenziato per giusta causa è un bad leaver — generalmente riceve solo il costo o valore nominale delle sue azioni (una penalità finanziaria).
Importanza
Le clausole good/bad leaver incentivano la retention e l'allineamento del management. I team TS esaminano queste disposizioni quando valutano la stabilità del management in una FDD lato acquirente.
Termini correlati
MBO (Management Buyout)
Un'operazione in cui il team di management esistente acquisisce l'azienda, generalmente con il supporto di uno sponsor di private equity.
Ratchet (meccanismo di incentivazione)
Un meccanismo di incentivazione in equity in cui la percentuale di partecipazione del management aumenta se i rendimenti dell'investimento superano soglie concordate.
Azioni privilegiate
Azioni che si collocano prima delle azioni ordinarie per dividendi e/o proventi in caso di liquidazione o uscita, spesso utilizzate nelle strutture PE per rimborsare il capitale del fondo prima del management.