MBO (Management Buyout)
Un'operazione in cui il team di management esistente acquisisce l'azienda, generalmente con il supporto di uno sponsor di private equity.
Anche chiamato: MBO, Management Buyout, Acquisizione manageriale
Definizione in una riga
Un MBO allinea proprietà e management: il team che dirige l'azienda la acquista, generalmente co-investendo a fianco di un fondo PE che fornisce la maggioranza dell'equity e organizza il debito.
Vantaggi
- La continuità del management riduce il rischio di integrazione.
- La conoscenza approfondita dell'azienda riduce l'incertezza della due diligence.
- Allineamento: i manager hanno denaro in gioco.
Angolo TS
Gli MBO possono presentare conflitti di interesse — il management sa dove sono le zone d'ombra. I team TS devono essere vigili rispetto all'asimmetria informativa e all'incentivo del management a presentare le cose in modo ottimistico.
Termini correlati
LBO (Leveraged Buyout)
Un'acquisizione finanziata principalmente con debito, in cui i flussi di cassa del target servono a rimborsare la leva e ad amplificare i rendimenti dell'equity.
MBI (Management Buy-In)
Un'acquisizione in cui un team di management esterno acquista l'azienda, sostituendo o integrando il team dirigente esistente.
SPA (Share Purchase Agreement)
Il contratto giuridico definitivo che regola la vendita e l'acquisto di azioni in una società, includendo il prezzo, le condizioni sospensive, le rappresentazioni e garanzie e gli indennizzi.
Earn-out
Un meccanismo di pagamento differito in cui parte del prezzo di acquisizione è subordinata al raggiungimento da parte del target di obiettivi finanziari o operativi concordati post-closing.