Mecanismo de locked box
Una estructura de transacción donde el precio se fija en la firma basado en un balance histórico de referencia, sin ajuste de precio post-cierre.
También conocido como: Locked box, Precio fijo, Mecanismo de precio fijo
Definición en una línea
En un deal de locked box, el precio del equity se acuerda en la firma usando un balance de referencia de una fecha pasada; el vendedor asume el riesgo económico entre esa fecha y el cierre.
Protecciones del vendedor
El SPA contiene cláusulas anti-filtración que impiden al vendedor extraer valor (dividendos, pagos a partes relacionadas) después de la fecha de locked box.
Rol de TS
TS verifica el balance de locked box e identifica cualquier filtración — real o potencial — entre la fecha de locked box y la firma.
Términos relacionados
Cuentas de cierre
Un mecanismo de ajuste de precio post-cierre donde el balance real en la fecha de cierre se compara con un objetivo acordado para determinar un ajuste de precio.
Libre de caja y deuda (Cash-free debt-free)
La base estándar sobre la que se valoran los deals M&A: el Valor de Empresa asume que la empresa objetivo se entrega sin caja y sin deuda en el cierre.
Capital Circulante
El nivel normalizado de working capital que un target necesita para operar — una palanca directa sobre el precio.