Interne Kontrollen in der Financial Due Diligence: Was prüft die FDD, was überlässt sie anderen Workstreams, und welche Schwächen sind red flags?
Interne Kontrollen sind in einer Financial Due Diligence kein primäres Analyseziel — aber Schwächen im internen Kontrollsystem (IKS) sind oft ein Indikator für tiefere Risiken.
Eine FDD ist keine Prüfung des internen Kontrollsystems im Sinne einer Abschlussprüfung. Die FDD analysiert, ob die finanzielle Darstellung des Unternehmens zuverlässig und nachhaltig ist. Dabei stößt sie unweigerlich auf die Qualität der Buchhaltungsprozesse.
Indizien für schwache interne Kontrollen, die in der FDD auffallen:
Die FDD nutzt die verfügbaren Daten, um die Zuverlässigkeit der finanziellen Information einzuschätzen:
Wenn der FDD-Analyst Zugang zum GL hat, kann er ungewöhnliche Buchungsmuster identifizieren:
Werden Rückstellungen konservativ oder aggressiv gebildet? Werden sie gerechtfertigt?
Wenn strukturelle Schwächen im IKS identifiziert werden, erscheinen im FDD-Bericht Hinweise wie:
„Im Rahmen unserer Analyse haben wir festgestellt, dass monatliche Abschlüsse regelmäßig erst nach sechs bis acht Wochen vorliegen. Dies schränkt die Belastbarkeit der Management-Accounts ein. Wir empfehlen dem Käufer, nach Closing in eine Verbesserung der Reporting-Infrastruktur zu investieren."
IKS-Kenntnisse aus dem Audit sind in TS nützlich — aber die Perspektive ist anders. Nicht: „Ist das Kontrollsystem prüfungskonform?" Sondern: „Wie verlässlich sind die Zahlen, auf die wir unsere Analyse stützen?"
Wenn die Datenbasis unzuverlässig ist, muss das im Bericht transparent gemacht werden.
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