Riscos fiscais identificados em due diligence financeira

Os riscos fiscais ocupam um lugar central em qualquer due diligence financeira. Não provisionados por definição, podem representar dezenas de milhões de euros de passivos potenciais. O praticante de TS tem de os identificar, qualificar e informar disso o adquirente.

Porque é que os riscos fiscais são tão importantes em FDD

A fiscalidade é um domínio em que as regras são complexas, as interpretações múltiplas e os controlos frequentes. Uma sociedade perfeitamente honesta pode ter posições fiscais contestáveis. Inversamente, algumas sociedades otimizam agressivamente a sua fiscalidade em zonas de risco elevado.

Para o adquirente, uma correção fiscal pós-closing fica a seu cargo (salvo se coberta por uma garantia de passivo). A identificação prévia é, portanto, crucial.

As principais categorias de riscos fiscais

Imposto sobre o rendimento das sociedades (IRC)

Dedutibilidade de despesas contestáveis (amortizações, provisões, juros)
Utilização de prejuízos transitáveis cujas condições de utilização poderiam ser questionadas
Tratamento fiscal de certas operações (fusões, contribuições parciais de ativos)

IVA

O IVA é uma das rubricas de correção mais frequentes:

IVA recuperado em despesas mistas (profissionais e pessoais)
IVA sobre operações cujo regime é contestável (isenções, taxas reduzidas)
IVA sobre benefícios em espécie não declarados

Preços de transferência

Para os grupos multinacionais, os preços de transferência entre entidades relacionadas são um tópico importante:

As transações intragrupo têm de ser realizadas em condições de mercado (arm's length)
A administração fiscal pode contestar esses preços e proceder a correções importantes
A documentação dos preços de transferência é uma obrigação legal em numerosos países

Impostos locais e setoriais

Contribuição sobre o Valor Acrescentado das Empresas (CVAE) — atualmente em supressão progressiva
Contribuição Económica Territorial (CET)
Impostos específicos para certos setores (bancos, seguros, tabaco)

Como o praticante de TS trata os riscos fiscais

Revisão das declarações fiscais

O praticante pede as liasses fiscais dos últimos 3-5 anos e os documentos de seguimento dos controlos fiscais em curso. Identifica:

As posições fiscais tomadas, a sua base legal e o seu nível de risco
As correções em curso ou terminadas (indicadores de zonas de risco)
As opções fiscais exercidas (amortizações derrogatórias, reporte para trás de prejuízos)

Qualificação do risco

Cada risco identificado é qualificado segundo:

A probabilidade de materialização (baixa, média, elevada)
A ordem de grandeza da exposição
A recomendação de tratamento (integração no Net Debt, pedido de garantia de passivo)

Coordenação com os fiscalistas

Em transações complexas, a firma de TS coordena com fiscalistas especializados (frequentemente um departamento dedicado dentro da mesma firma ou uma firma externa). A FDD fiscal complementa a FDD financeira.

Impacto no preço e nas garantias

Os riscos fiscais significativos traduzem-se em:

Uma integração no Net Debt ajustado se a probabilidade é elevada
Uma garantia de passivo específica no contrato de cessão
Uma retenção no preço (escrow) durante a duração da prescrição fiscal

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