O tratamento dos impostos diferidos em Due Diligence Financeira e na ponte EV/Equity: ativos e passivos por impostos diferidos, impacto M&A e perguntas de entrevista.
Os impostos diferidos são um dos tópicos contabilísticos mais temidos em entrevista de Transaction Services. No entanto, a sua lógica é simples desde que se compreenda o contexto M&A em que se inscrevem.
Um imposto diferido nasce de uma diferença temporária entre o valor contabilístico de um ativo ou de um passivo e o seu valor fiscal. Por outras palavras: quando o resultado contabilístico e o resultado fiscal não coincidem no mesmo período, cria-se um ativo ou um passivo por imposto diferido para «alisar» este desfasamento no tempo.
Ativo por imposto diferido: nasce quando os gastos são contabilizados antes de serem dedutíveis fiscalmente (provisão não dedutível imediatamente, prejuízo transitável). Representa uma vantagem fiscal futura.
Passivo por imposto diferido: nasce quando os proveitos são tributáveis antes de serem contabilizados, ou quando gastos são dedutíveis antes de serem contabilizados. Representa uma dívida fiscal futura.
Em M&A, os impostos diferidos tornam-se importantes em várias situações:
Quando um comprador adquire uma empresa e identifica ativos incorpóreos (marcas, relações com clientes), estes ativos são valorizados ao justo valor. A diferença entre este justo valor e o valor fiscal cria um passivo por imposto diferido — o comprador sabe que terá um gasto fiscal futuro quando estes ativos forem amortizados ou alienados.
Se o target dispõe de prejuízos fiscais transitáveis importantes, a sua utilização futura representa uma vantagem. Em FDD, analisa-se a probabilidade de utilização destes prejuízos (condição: gerar lucros futuros tributáveis).
Provisões registadas como gasto contabilístico mas ainda não dedutíveis fiscalmente geram um ativo por imposto diferido. Se as provisões forem importantes (pensões, reestruturação), o ativo por imposto diferido pode ser significativo.
Os passivos por impostos diferidos são por vezes tratados como debt-like items na ponte EV/Equity, nomeadamente quando estão ligados a ativos incorpóreos ou imobiliários latentes. O seu tratamento depende do contexto e é frequentemente debatido entre as equipas fiscais e financeiras.
Os ativos por impostos diferidos ligados a prejuízos transitáveis podem ser tratados como cash-like items se a sua utilização for provável a curto prazo.
Em ambos os casos, a recomendação prática é: assegurar uma coerência entre a equipa de FDD e a equipa de due diligence fiscal quanto ao tratamento na ponte.
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Centenas de candidatos prepararam as suas entrevistas com este programa. Os que conquistaram o lugar têm uma coisa em comum: trabalharam os casos antes de entrar na sala.
