Especificidades da Due Diligence Financeira na hotelaria: RevPAR, GOPPAR, sazonalidade, IFRS 16 e desafios de valorização no setor hospitality.
A hotelaria é um setor com os seus próprios KPI, as suas próprias estruturas de custos e as suas próprias convenções contabilísticas. Para um praticante de TS, dominar as especificidades do setor é indispensável para produzir uma FDD credível.
O RevPAR é a métrica central do desempenho hoteleiro:
RevPAR = Taxa de ocupação × Preço médio por quarto
Um RevPAR em alta pode resultar de um aumento da taxa de ocupação, do preço médio, ou de ambos. A análise tem de distinguir estas alavancas porque têm implicações diferentes na durabilidade do desempenho.
O GOPPAR mede a rentabilidade operacional por quarto disponível, após dedução dos custos operacionais (excluindo rendas e despesas de estrutura). É o indicador de margem mais relevante para comparar hotéis de perímetros diferentes.
O preço médio por quarto vendido — a analisar em conjunto com o mix (clientela de lazer vs negócios, categoria de quarto, canais de distribuição).
A hotelaria é fortemente sazonal (época alta de verão, períodos de congresso, férias escolares). O praticante de TS tem de:
A hotelaria é um dos setores mais afetados pela IFRS 16 (tratamento dos contratos de locação) devido aos contratos de arrendamento hoteleiros de longo prazo:
O praticante de TS tem de distinguir bem o EBITDA pré-IFRS 16 e pós-IFRS 16 para as comparações históricas e setoriais.
Os custos hoteleiros decompõem-se em:
O praticante analisa a alavanca operacional: em hotelaria, uma elevada taxa de custos fixos significa que a rentabilidade é muito sensível às variações da taxa de ocupação.
Os hotéis exigem investimentos cíclicos pesados (renovação dos quartos a cada 7-10 anos, conformidade com normas). O praticante de TS:
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