Os modelos Excel utilizados em Transaction Services

Em Transaction Services, o Excel não é uma ferramenta entre outras — é o principal instrumento de trabalho do analista. Dominar os modelos utilizados em missão é um requisito prévio frequentemente verificado em entrevista.

O modelo de análise da demonstração de resultados

É a base de qualquer missão de FDD. Permite apresentar os dados financeiros históricos ao longo de 3 a 5 anos de forma estruturada e comparável.

O que contém:

Os dados brutos extraídos das contas (volume de negócios, gastos variáveis, gastos fixos, EBITDA).
Colunas de crescimento de um ano para o outro.
Colunas de margem (% do volume de negócios) para visualizar as tendências.
Colunas de delta entre os exercícios para fazer sobressair as variações.

As fórmulas-chave: ÍNDICE/CORRESP para os lookups, SOMA.SE para as agregações por categoria, fórmulas de % e de variação.

O modelo de ponte de EBITDA

A ponte de EBITDA é a peça central do relatório de QoE. Em Excel, assume a forma de uma tabela com:

O EBITDA reportado como ponto de partida.
Uma linha por ajustamento com descrição, montante e categoria (one-off, run-rate, pro forma).
O EBITDA normalizado como ponto de chegada.

Boas práticas:

Codificar as categorias de ajustamentos com cores para a legibilidade.
Ligar sempre os montantes às células de origem (livro razão, demonstração de resultados) em vez de os inserir diretamente.
Prever uma coluna de comentários ou de justificação para cada ajustamento.

O modelo de análise do NWC

Este modelo extrai e calcula o NWC mensal ao longo de 24 a 36 meses. Inclui:

As componentes do NWC (contas a receber, stocks, contas a pagar, outros elementos).
Os rácios DSO, DPO, DIO calculados automaticamente.
Um gráfico da evolução do NWC para visualizar a sazonalidade.
O cálculo do NWC normalizado (média ou outro método adotado).

Fórmulas-chave: MÉDIA, MEDIANA, DESVPAD (para detetar as anomalias), tabelas dinâmicas para a agregação dos dados do livro razão.

O modelo de ponte EV/Equity

Este modelo reconcilia o EV e o Equity Value. Integra:

O EV de referência (baseado no múltiplo × EBITDA normalizado).
Cada componente do Net Debt (dívidas bancárias, leasing, etc.).
Os debt-like items e cash-like items identificados.
O ajustamento de NWC vs peg.
O Equity Value resultante.

O modelo de análise setorial das margens

Para as missões com segmentação por produto, cliente ou geografia, um modelo dedicado analisa as margens por segmento. Utiliza frequentemente tabelas dinâmicas alimentadas por exports de dados de gestão.

As funções Excel indispensáveis em TS

PROCV / ÍNDICE-CORRESP: para os lookups entre livros razão e contas.
SOMA.SE / SOMARPRODUTO: para as agregações condicionais.
TEXTO / ESQUERDA / DIREITA: para limpar os dados do livro razão.
Tabelas dinâmicas: para a análise rápida de grandes volumes de dados.
SE.ERRO: para a robustez das fórmulas perante dados em falta.

Preparar-se para a prova de Excel em entrevista

Algumas firmas incluem um teste de Excel no seu processo de recrutamento. Este teste pode assumir a forma de um ficheiro para analisar, de um modelo para completar ou de um erro para corrigir. Treine com dados financeiros reais.

A formação inclui modelos Excel descarregáveis utilizados diretamente nos casos práticos — o melhor treino possível antes de uma entrevista de TS.