Como analisar as contas a receber em FDD: DSO, provisões para depreciação, concentração e impacto no NWC normalizado.
As contas a receber constituem frequentemente a maior rubrica do NWC. A sua análise em due diligence financeira revela não só riscos de provisão, mas também informações preciosas sobre a qualidade da relação comercial e as práticas de cobrança.
A rubrica de contas a receber inclui:
A balança envelhecida (aging schedule) é o documento de referência para analisar estas contas.
O DSO mede o prazo médio de pagamento dos clientes:
DSO = (Contas a receber líquidas / Volume de negócios c/ IVA) × 365
Um DSO em alta pode significar:
O DSO varia fortemente por setor: 15-30 dias no retail (pagamento a pronto), 60-90 dias no B2B industrial, por vezes 120+ dias nos mercados públicos. A análise deve ser sempre contextualizada.
A balança envelhecida é segmentada em escalões:
O praticante verifica que as provisões para depreciação são coerentes com a repartição da balança envelhecida e o histórico das perdas em contas a receber.
A taxa de provisão sobre contas a receber duvidosas é um indicador-chave. Em FDD, o praticante:
Uma forte concentração das contas a receber em alguns grandes clientes amplifica o risco:
Um cross-check essencial: a variação das contas a receber tem de ser coerente com a variação do volume de negócios. Se o volume de negócios cresce 10% mas as contas a receber 30%, existe uma anomalia para explicar (alargamento dos prazos, faturação em fim de exercício, cut-off).
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