Enterprise Value (EV)
Il valore totale di un'azienda, che rappresenta ciò che un acquirente paga per il 100% della società su base cash-free, debt-free.
Anche chiamato: Enterprise Value, EV, Valore d'impresa
Definizione in una riga
L'Enterprise Value è il prezzo dell'intera attività — ciò che un acquirente paga indipendentemente dal modo in cui la finanzia.
Formula
EV = Equity Value + Net Debt
= EBITDA × Multiplo (prospettiva dei comparabili di transazione)
Perché è neutrale rispetto al capitale
L'EV elimina la struttura del capitale, rendendo le aziende confrontabili indipendentemente dal loro debito. Due aziende identiche — una indebitata, l'altra no — hanno lo stesso EV.
Termini correlati
Equity Value
Il valore della partecipazione degli azionisti in un'azienda, ottenuto sottraendo il Net Debt dall'Enterprise Value.
Net Debt
Il delta tra Enterprise Value ed Equity Value in un deal — debito lordo meno cassa, più una lista di voci debt-like.
Multiplo EV/EBITDA
Il rapporto tra Enterprise Value ed EBITDA, principale indicatore di valutazione utilizzato per fissare il prezzo delle aziende nelle operazioni M&A.
Cash-free, debt-free
La base standard su cui le operazioni M&A vengono valutate: l'Enterprise Value presuppone che il target venga consegnato senza cassa e senza debito alla data di closing.