Deferred revenue
Cassa ricevuta dai clienti prima che il servizio o prodotto associato sia stato consegnato — una passività in stato patrimoniale.
Anche chiamato: Deferred revenue, Risconti passivi, Ricavi differiti
Definizione in una riga
I deferred revenue rappresentano cassa già incassata ma non ancora guadagnata — saranno riconosciuti come ricavo man mano che i servizi vengono erogati.
Rilevanza TS — il buono e il cattivo
Segnale positivo: deferred revenue significativi (es. abbonamenti annuali SaaS) indicano un modello ricorrente generatore di cassa.
Trappola NWC: i deferred revenue sono una passività; se esclusi dal NWC o sottostimati al closing, l'acquirente assume obblighi di erogazione senza ricevere la cassa che generano.
Trattamento nel peg NWC
La questione dell'inclusione o esclusione dei deferred revenue nella definizione di NWC è uno dei punti più negoziati negli SPA delle operazioni tech.
Termini correlati
Net Working Capital
Il livello normalizzato di NWC necessario all'operatività di un target — una leva diretta sul prezzo di acquisto.
Quality of Earnings
Il deliverable TS che fa il bridge tra l'EBITDA riportato e un valore run-rate difendibile per l'acquirente.
Run-rate revenue
Un fatturato annualizzato estrapolato da un sotto-periodo recente, utilizzato quando l'azienda ha conosciuto una crescita significativa nel periodo storico.