Waterfall (cascada de distribución)
El orden contractual en el que los ingresos de una venta o liquidación se distribuyen entre los tenedores de deuda, accionistas preferentes y titulares del capital.
También conocido como: Waterfall, Cascada de distribución, Orden de prelación
Definición en una línea
El waterfall determina quién cobra primero y cuánto en cualquier escenario de salida — los acreedores senior en la cima, los accionistas ordinarios al final.
Orden típico
- Deuda senior garantizada.
- Mezzanine / deuda subordinada.
- Acciones preferentes.
- Capital ordinario (incluida la dirección).
Términos relacionados
Acciones preferentes
Acciones que tienen prioridad sobre las ordinarias para dividendos y/o ingresos en una liquidación o salida, frecuentemente utilizadas en estructuras de PE.
Valor de los fondos propios
El valor de la participación de los accionistas en un negocio, obtenido restando la deuda neta del valor de empresa.
Deuda mezzanine
Un instrumento de financiación híbrido situado entre la deuda senior y el capital, que normalmente conlleva un tipo de interés más alto y frecuentemente incluye warrants sobre el capital.
Deuda senior
La deuda de mayor rango en una estructura de capital, con prioridad sobre activos y flujos de caja, típicamente proporcionada por bancos o prestamistas institucionales.