Debito senior
Il debito di rango più elevato in una struttura di capitale, con priorità di rimborso su attività e flussi di cassa, generalmente fornito da banche o finanziatori istituzionali.
Anche chiamato: Debito senior, Senior debt, Debito senior garantito
Definizione in una riga
Il debito senior è in testa alla fila — viene rimborsato prima dei detentori di mezzanine o di equity in caso di ristrutturazione o liquidazione.
Caratteristiche tipiche
- Garantito su asset.
- Tasso di interesse più basso rispetto a mezz o equity.
- Covenant (leva, copertura interessi) che vincolano il debitore.
- Quantum tipico: 3-5× EBITDA in un'operazione a leva.
Legame TS
I finanziatori utilizzano la FDD per dimensionare il prestito e fissare i covenant. L'analisi TS dell'EBITDA e dei flussi di cassa determina direttamente il quantum di debito.
Termini correlati
Mezzanine debt
Uno strumento di finanziamento ibrido che si colloca tra il debito senior e l'equity, generalmente con un tasso di interesse più elevato e che spesso include warrant azionari.
Unitranche
Una facility di debito unica e mista che combina debito senior e subordinato in un singolo strumento a un unico tasso blended, popolare nelle operazioni PE del mid-market.
LBO (Leveraged Buyout)
Un'acquisizione finanziata principalmente con debito, in cui i flussi di cassa del target servono a rimborsare la leva e ad amplificare i rendimenti dell'equity.