EBITDA
Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation — l'indicatore di redditività più citato in M&A.
Anche chiamato: EBITDA, Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation
Definizione in una riga
L'EBITDA è il risultato operativo prima dell'impatto della struttura del capitale (interessi), delle imposte e delle allocazioni non monetarie (ammortamenti).
Perché TS se ne occupa
In un processo di vendita, gli acquirenti pagano un multiplo di EBITDA. Questo multiplo si applica sempre a un valore aggiustato, run-rate — non al riportato grezzo. Normalizzare l'EBITDA è metà del lavoro di una Quality of Earnings.
La formula classica
EBITDA = Fatturato − COGS − Costi operativi (esclusi D&A)
= Risultato operativo + D&A
Trappola classica in colloquio
Non citare mai l'EBITDA senza precisare quale: riportato, run-rate, o pro-forma. I senior TS lo chiederanno — rispondi prima.