Capex vs Opex
La distinzione tra spese in conto capitale (investimento in asset a lungo termine, capitalizzato in stato patrimoniale) e spese operative (costo di periodo, spesato a conto economico).
Anche chiamato: Capex / Opex, Investimenti vs spese, Capital expenditure vs operating expenditure
Capex
Le spese in conto capitale rappresentano un investimento in asset a lungo termine (macchinari, sistemi IT, immobili) — contabilizzato come attività e ammortizzato lungo la sua vita utile.
Opex
Le spese operative costituiscono un costo di periodo (affitti, stipendi, materiali di consumo) — interamente imputato all'esercizio in cui è sostenuto.
Importanza in TS
Una capitalizzazione aggressiva (contabilizzare opex come capex) gonfia l'EBITDA mantenendo i costi fuori dal conto economico. I team TS esaminano le politiche contabili e confrontano i tassi di capitalizzazione con i peer e con gli anni precedenti.
Termini correlati
Maintenance Capex vs Growth Capex
La ripartizione delle spese in conto capitale tra spese necessarie per mantenere la capacità esistente (maintenance) e spese per sviluppare il business (growth).
EBITDA
Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation — l'indicatore di redditività più citato in M&A.
Ammortamenti (D&A)
L'allocazione sistematica del costo degli asset a lungo termine materiali (depreciation) e immateriali (amortisation) lungo la loro vita utile.