IRR (Internal Rate of Return)
Il rendimento annualizzato di un investimento, espresso come il tasso di sconto che rende il valore attuale netto di tutti i flussi di cassa pari a zero.
Anche chiamato: IRR, Internal Rate of Return, Tasso interno di rendimento, TIR
Definizione in una riga
L'IRR è il rendimento annualizzato che un investitore PE realizza sull'equity dall'ingresso all'uscita — la principale misura di performance nel private equity.
Formula
NPV = 0 = −Investimento iniziale + Σ(Flusso di cassa_t / (1 + IRR)^t)
Contesto pratico
Un fondo PE punta a un IRR del 20-25%+. Le tre leve sono: il multiplo di ingresso, il multiplo di uscita e la leva finanziaria. Il lavoro TS impatta il prezzo di ingresso (aggiustamenti EBITDA) e quindi l'equity investito — incidendo direttamente sull'IRR.
Termini correlati
MOIC (Multiple on Invested Capital)
Il rapporto tra il totale dei proventi di un investimento e il totale del capitale investito, senza aggiustamento temporale.
LBO (Leveraged Buyout)
Un'acquisizione finanziata principalmente con debito, in cui i flussi di cassa del target servono a rimborsare la leva e ad amplificare i rendimenti dell'equity.
Equity Value
Il valore della partecipazione degli azionisti in un'azienda, ottenuto sottraendo il Net Debt dall'Enterprise Value.