I modelli Excel utilizzati in Transaction Services
I principali modelli Excel utilizzati dagli analisti Transaction Services in incarico: NWC, EBITDA, bridge EV/Equity, analisi dei margini.
In Transaction Services, Excel non è uno strumento tra altri — è il principale strumento di lavoro dell'analista. Padroneggiare i modelli utilizzati in incarico è un prerequisito che si verifica spesso in colloquio.
Il modello di analisi del conto economico
È la base di ogni incarico FDD. Permette di presentare i dati finanziari storici su 3-5 anni in modo strutturato e comparabile.
Cosa contiene:
- I dati grezzi estratti dai conti (fatturato, costi variabili, costi fissi, EBITDA).
- Colonne di crescita anno su anno.
- Colonne di margine (% del fatturato) per visualizzare i trend.
- Colonne di delta tra esercizi per far emergere le variazioni.
Le formule chiave: INDEX/MATCH per i lookup, SUMIF per le aggregazioni per categoria, formule di % e variazione.
Il modello di EBITDA Bridge
L'EBITDA Bridge è il pezzo centrale del report QoE. In Excel, prende la forma di una tabella con:
- L'EBITDA reported come punto di partenza.
- Una linea per aggiustamento con descrizione, importo e categoria (one-off, run-rate, pro forma).
- L'EBITDA normalizzato come punto di arrivo.
Buone pratiche:
- Codificare le categorie di aggiustamenti con colori per la leggibilità.
- Collegare sempre gli importi alle celle sorgente (libro mastro, conto economico) piuttosto che inserirli manualmente.
- Prevedere una colonna di commenti o di giustificazione per ogni aggiustamento.
Il modello di analisi del NWC
Questo modello estrae e calcola il NWC mensile su 24-36 mesi. Include:
- Le componenti del NWC (crediti, rimanenze, debiti commerciali, altri elementi).
- I ratio DSO, DPO, DIO calcolati automaticamente.
- Un grafico dell'evoluzione del NWC per visualizzare la stagionalità.
- Il calcolo del NWC normalizzato (media o altro metodo scelto).
Formule chiave: AVERAGE, MEDIAN, STDEV (per rilevare le anomalie), tabelle pivot per l'aggregazione dei dati di libro mastro.
Il modello di bridge EV/Equity
Questo modello riconcilia l'EV e il valore dell'Equity. Integra:
- L'EV di riferimento (basato sul multiplo × EBITDA normalizzato).
- Ogni componente del Net Debt (debiti bancari, leasing, ecc.).
- I debt-like items e cash-like items identificati.
- L'aggiustamento di NWC vs peg.
- Il valore di Equity risultante.
Il modello di analisi settoriale dei margini
Per gli incarichi con segmentazione per prodotto, cliente o geografia, un modello dedicato analizza i margini per segmento. Utilizza spesso tabelle pivot alimentate da export di dati gestionali.
Le funzioni Excel indispensabili in TS
- VLOOKUP / INDEX-MATCH: per i lookup tra libri mastri e conti.
- SUMIF / SUMPRODUCT: per le aggregazioni condizionali.
- TEXT / LEFT / RIGHT: per pulire i dati di libro mastro.
- Tabelle pivot: per l'analisi rapida di grandi volumi di dati.
- IFERROR: per la robustezza delle formule di fronte ai dati mancanti.
Prepararsi alla prova Excel in colloquio
Alcuni studi includono un test Excel nel loro processo di selezione. Questo test può prendere la forma di un file da analizzare, di un modello da completare o di un errore da correggere. Si alleni su dati finanziari reali.
La formazione include modelli Excel scaricabili utilizzati direttamente negli studi di caso — il miglior allenamento possibile prima di un colloquio TS.